成都汇阳投资关于供给端扰动不断，看好碳酸锶价格持续上涨

【政策趋严叠加龙头企业破产重整，供给扰动不断】

碳酸锶是一种无机化合物，化学式为 SrCO3。它是一种白色晶体粉末，常温下不溶于水，但在酸性环境中可溶。碳酸锶是一种重要的锶化合物，常用于制备其他锶化合物，例如锶钡铅玻璃，以及在制造橡胶、塑料、涂料和陶瓷等工业中的应用。

此外，碳酸锶也被用于制造光学玻璃和火柴头中的摩擦剂等。据百川盈孚数据，截至 2024 年底，国内碳酸锶行业总产能合计 20.5 万吨， 其中行业产能 CR1、CR3、CR6 分别为 29%、59%、100%。产量方面，据百川盈孚及智论产业研究院数据，2017 年 至 2024 年国内碳酸锶行业产量维持在 7.5-9万吨区间范围内，其中 2024 年行业总产量为 8.72 万吨，同比增长 9.69%。

2024年3月8日，应急管理部办公厅关于印发《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录(第二批)》(以下简称《目录》) 的通知。其中， 在碳酸钡与碳酸锶方面，由于间歇碳化法碳酸锶、碳酸钡生产工艺采用湿式气柜储存硫化氢，易造成气柜腐蚀、卡顿，因密封失效引发硫化氢泄漏中毒事故，其要求新(扩)建项目禁用，现有碳酸锶间歇碳化法生产工艺一年内(即 2025 年 3 月之前)改造完毕，现有碳酸钡间歇碳化法生产工艺二年内(即2026年3月之前)改造完毕。随着 2025 年 3 月时间节点临近，部分企业已进入停产/减 产技改阶段，据百川盈孚数据，截至 2025 年第 2 周，河北辛集化工集团有限责任公司、宁夏丹斯克化工有限公司、洛阳力达化工有限公司与贵州宏凯化工有限公司的装置已处于停产/减产状态，这或将对供给端形成较大影响。

根据采招网数据，2024 年 10 月 21 日，辛集市人民法院裁定受理河北辛集化工集团有限责任公司提出的破产预重整一案。同日，辛集市人民法院指定河北辛集化工集团有限责任公司清算组担任河北辛集化工集团有限责任公司临时管理人。伴随行业龙头企业(产 能占比 29%)进入破产程序，碳酸锶行业供给端或出现较大扰动。

　【应用领域广泛，国内进出口量整体维持稳定】

碳酸锶产品主要用于磁性材料、液晶玻璃基板、金属冶炼、烟花焰火以及其它锶盐的深加工等行业。据 Wind 及百川盈孚数据，2023年国内碳酸锶表观消 费量约 9.78 万吨。

此外，从进出口来看，2017 年至今，国内锶的碳酸盐进出口量整体维持稳定， 其中 2024 年 1-11 月国内锶的碳酸盐进口量、出口量分别合计 2.28 万 吨、0.57 万吨。

　我们筛选出以下潜力标的

金瑞矿业(600714)截至 2023 年底，公司拥有 2 万吨/年碳酸锶、2000 吨/ 年金属锶、5000 吨/年铝锶合金产能。

红星发展(600367)公司主要业务是钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售。 截至 2023 年底公司碳酸锶产能 3 万吨/年(权益比例 66%)，另/外6万吨扩 产项目预计 2025 年年中投产。此外，公司另有碳酸钡产能 29 万吨/年。

中科磁业(301141)烧结钕铁硼永磁材料属于第三代稀土永磁材料，具有磁性强， 质量轻，体积小，能效高等特点，是目前工业化生产中综合性能最优的永磁材料， 是精密电声器件，稀土永磁电机等当代制造业重要部件的关键电子材料，其普及应用符合我国的节能减排政策，对实现“碳达峰，碳中和 ”具有重要意义。

参考资料：开源证券-碳酸锶行业点评报告：供给端扰动不断，看好碳酸锶价格持续上涨.pdf

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