固收收益空间承压 信银理财以多元特色资产探索转型新路径

利率中枢下行、资产荒持续演绎，是当前银行理财行业面临的现实宏观环境。传统固收产品依靠债券票息与资本利得的盈利模式不断受到挤压，已经较难充分满足投资者对于稳健回报的诉求。在此行业结构性转型背景下，部分理财子公司把权益类资产布局作为转型升级的重要方向，信银理财也围绕特色权益类资产持续布局，搭建多元化投资体系，锻造差异化竞争实力。

新股投资是理财机构增厚组合收益、同时对接科创实体企业的重要抓手。今年以来，信银理财实现沪深主板、科创板、创业板、北交所四大板块全域覆盖，累计参与 40 余个新股发行项目，跨多市场多行业开展投资，以此助力分散单一板块带来的投资风险。从业务运行结果来看，信银理财新股申购入围率超过 90%，较高的新股申购入围率，体现其投研定价方面的专业能力。

在新股标的筛选环节，机构重点关注拥有核心技术壁垒、具备成长属性与长期发展潜力的实体企业。以半导体制造设备相关标的为例，信银理财通过多个专户参与顶格申购，依托定价能力完成硬科技企业布局。新股业务一方面为理财产品导入优质底层资产，借助一二级市场价差实现组合收益增厚；另一方面引导理财资金流向优质实体经济主体，助力科技创新产业升级，落地金融服务实体经济相关要求。

除一级市场新股投资之外，可交债也成为机构优化组合风险收益结构的重要工具。可交债兼具股、债双重属性，具备攻守兼备的特征：市场上行周期可通过转股分享权益市场红利；市场震荡下行环境中，又可持有到期获取票息收益，能够对组合风险收益形成平衡。

面对传统固收资产收益承压的市场现状，信银理财将可交债纳入资产配置框架，扩充资产选择范围。借助股债属性灵活切换的特点，优化理财产品风险收益特征，提升产品面对不同市场环境的抗波动韧性，进一步强化理财产品的综合竞争力。

净值化转型持续推进，理财子的能力比拼已经不再局限于固收投资。在严控风险的前提下挖掘多元资产机会，既是应对资产荒的现实选择，也是理财机构服务居民财富管理需求的必经之路。理财机构需要结合自身禀赋，稳步拓展特色资产边界，实现客户收益需求与服务实体经济的双向协同。

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