解码“交子”引力：九大银行系AIC，为何“重仓”成都？

九大AIC掌门人，首次齐聚同一座城市。

4月14日，第二届AIC股权投资研讨会在成都举行。这是AIC试点扩围至18个省份后，九家银行系AIC的首次全员集结，也是研讨会首次从北京移师西部腹地。

这一次，不止研讨，更要成事。研讨会期间，九家AIC机构联手地方投资平台，共同发起“当好耐心资本”倡议，并与成都交子金控集团签署战略合作协议。截至目前，成都交子金控集团下属交子资本联合工银投资、农银投资、中银资产、交银投资设立并主动管理5只总规模达45亿元的AIC基金，并参与建信投资组建的10亿元规模AIC基金，“交子系”AIC基金总规模达到55亿元。越来越多科创企业获得“国家队”长期加持。

耐心资本最懂时间的价值。成都，成为“资本西进”的关键一站，绝非偶然。

这里坐拥两大万亿级产业集群，私募股权创投基金管理规模稳居中西部第一，2025年经济增速领跑全国经济十强城市。而总资产超万亿元的成都交子金控集团，正作为强劲引擎，驱动成都迈向“全国AIC股权投资创新高地”。一场关于“科技—产业—金融”良性循环的深刻实践，在这座以硬科技定义未来的西部创新高地加速成型。

01 AIC扩围，成都何以成为“西进”第一站？

长期以来，中国科技创新融资面临结构性困境：最大量的资金在银行体系，但风险偏好较低；最灵活的资金在创投机构，但周期较短。在半导体、商业航天等“卡脖子”领域，“短钱难长投”的矛盾尤为突出。

AIC股权投资试点的扩围，正是破解困局的关键。截至今年3月，工农中建交邮国有六大行已全部获得AIC牌照，加上兴业、招商、中信三家股份制银行AIC，银行系AIC总数已扩容至9家，合计注册资本达1485亿元。试点扩围一年多来，AIC股权投资签约意向金额已突破3800亿元，2025年新增基金认缴规模近1000亿元，在全国新增股权投资规模中占比约10%。

“耐心”二字的份量，既来自银行体系赋予的大额、长期、稳定资金供给，也体现在全生命周期陪伴的能力上。正如工银投资董事长冯军伏所言：“不会因为企业短期实现阶段性目标或IPO后就简单一刀切地退出，而是全生命周期地陪伴企业成长壮大。”

在这场竞合中，成都凭借深厚的产业基础、活跃的创投生态与开放的政策环境，率先抢得身位。

产业厚度是前提。成都已构建起电子信息、装备制造2个万亿级产业集群，13条千亿级产业链，400余家国家级专精特新“小巨人”企业、1.45万家高新技术企业。

创投生态是能力。截至2025年末，成都注册私募股权、创投基金管理人超520家，管理资金总规模超3000亿元，创投活跃度稳居中西部第一。省、市、区三级联动的政府引导基金矩阵已然成型，2025年科技投融资事件同比增长超8%。

政策环境是保障。“有求必应、无事不扰”，成都明确“三管三不管”边界，建立容亏机制、放宽返投限制，搭建“基金+基地+场景”一站式服务平台。

更重要的是，成都未来产业基金已组建首期1120亿元、远期2600亿元的“天使+创投”基金集群，为承接AIC资金提供了“母基金+子基金”的接续机制。产业、生态、政策、机制四者兼备，耐心资本怎会错过？

02 最佳拍档，为何是“交子”？

如果说成都是AIC“西进”的目的地，那么成都交子金控集团就是让这批资本“进得来、留得住、投得好”的核心操盘手。

历经17年发展，成都交子金控集团已成长为总资产过万亿、净资产过千亿、利润过百亿的综合性地方国有金融控股集团，连续两年入围中国企业500强，并形成了覆盖银行、证券、保险、期货、信托的金融全牌照布局。

面对AIC机遇，其旗下交子资本行动果断。不到一年时间，联合工农中建交五大行，快速在成都多地完成4支主动管理AIC基金的设立，并与工银投资合作二期基金，使得交子资本管理的AIC基金规模达到45亿元。这一速度，在全国地方金控中屈指可数。

本次研讨会上，成都交子金控集团与9家银行系AIC机构签约战略合作，多支交子系AIC基金集中揭牌。交子资本负责人表示：“我们要争取把所有的试点银行全覆盖。”下一步，将加快推进与招商、中信、兴业等股份制银行合作，一旦达成，将成为全国少数能同时链接国有大行与股份制银行AIC资金的地方平台。

交子资本为何备受青睐？答案藏在募资能力与投资效率中。截至目前，交子资本已累计参与及管理80余支基金、总规模超1850亿元，参与孵化了国星宇航、宇树科技等逾500家国家级专精特新“小巨人”，培育了科伦博泰、沐曦股份等100多家上市企业，基本实现成都重点产业链全覆盖。从杠杆效率看，其管理的四支政府基金，以约72亿元财政及国资资金，撬动社会资本超400亿元，财政资金放大倍数接近6倍。

交银投资总裁周妍敏锐地发现，在对科创规律的认知与投资时点的把握上，交子基金与交银投资步调趋同。以商业航天为例，双方共同投资了星河动力和九州云箭。“成都与上海非常像，都是很好的科技创新城市。”这份共鸣让周妍看到了更远的未来。

AIC资金的特点是“大额、长期、稳健”，但科技企业需求分层。交子资本的解法是构建“交子未来”“交子满园”“交子AIC”以及“交子并购”的基金业务体系，为企业提供“接力式”资本供给，让不同类型的耐心资本无缝衔接、精准滴灌。

03 当耐心资本遇见奋进之城

“我们希望资本更多投向实体经济，投向新质生产力。”成立航空新都基地总经理谢涛道出企业期待。2025年，交子资本与工银投资联手，通过四川首支AIC试点基金，向该企业投资3000万元，助推其航空发动机关键零部件研发升级。

同样是精准落子。2025年，交子资本联合农银投资，将2.7亿元投向网络芯片设计企业楠菲微电子C+轮融资。“这笔投资既缓解了短期压力，更注入了长期信心。”楠菲微电子成都公司总经理杨清感言。

AIC资金进入成都，带来的远不止资金本身，更是一套“耐心资本+产业资源+政策支持”的创新生态。多家AIC机构掌门人达成共识，AIC的核心竞争力根植于“母行赋能”，能够有效撬动地方政府与产业资本，形成杠杆效应，深度融入本地科创生态。

成都已有承接载体。2025年7月，“投成都”未来产业投资联盟成立，迄今已释放融资需求超200亿元，签约金额近20亿元。“蓉易投”基金综合服务平台正在搭建中。更具创新意义的是，本次研讨会集中发布《2026年成都市政府采购机会清单》，涵盖4878个项目、采购规模133亿元，为金融机构“敢贷、愿投”注入政府信用加持与市场订单背书。

建信投资董事长张明合指出，四川以“高容错、强风险分担”为标签，成都以“产品创新+场景驱动+中试支撑”为抓手，展现了地方承接国家政策的高度适配性。

站在2026年，成都的目标清晰而坚定：不仅要做AIC基金的托管地，更要做AIC投资策略的策源地。国家级AIC试点经验与头部长期资本资源，正在与成渝科创产业集群深度链接。耐心资本的理念，正从行业共识加速转化为区域落地的实绩。

“未来，我们将持续引导社会资本精准投向创新前沿与未来产业，携手各方伙伴共建交子基金生态圈。”交子资本负责人如是表示。

耐心资本与奋进之城的这场双向奔赴，帷幕初启，好戏待续。

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